4月25日，亿纬锂能(300014.SZ)披露2023年一季报。一季度，公司实现营业收入111.86亿元，同比增长66.11%;归母净利润11.4亿元，同比增长118.68%;基本每股收益0.56元。同日，公司公告称拟使用自有资金不超过2.28亿美元向子公司亿纬亚洲有限公司增资，用于亿纬亚洲按照《印尼华宇镍钴红土镍矿湿法冶炼项目合资协议》向其合资公司华飞镍钴(印尼)有限公司以资本金出资。信达指出，储能在电力系统中具有刚性需求，看好2023年储能保持高增态势。

对于净利润增长的原因，亿纬锂能表示，公司秉承高质量发展战略，继续加大新技术新产品的研发力度，支撑主营业务的快速成长，并且随着新工厂、新产线进入量产阶段，保持了稳定的供应能力，带来利润增长。

据了解，亿纬锂能去年发布了其新一代储能电池LF560K，具备560Ah超大容量、1.792kWh电量、12000+循环寿命等优秀性能。该款储能电池配套的储能电站运营成本可低于抽水蓄能电站，满足储能市场大规模、高经济性需求。在整体产能规划上，目前亿纬锂能在国内的广东惠州、湖北荆门、江苏启东、云南曲靖及玉溪、四川成都、辽宁沈阳等地公告的总产能超380GWh。同时，其海外基地布局也开始提速，建设项目均在有序推进中。

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亿纬储能相关负责人近期也在调研活动中表示，目前方形电芯从50Ah/100Ah向280Ah/300Ah方向升级，大容量、长循环等将成为未来储能电芯重要发展趋势。

机构数据显示，在动力电池领域，2023年1-2月，亿纬锂能在中国新能源乘用车市场动力电池装机量排名进入前五，全球排名前十;商用车市场新能源卡车/客车/专用车装机量排名分别进入全国前三。在储能电池领域，2022年，亿纬锂能出货量约为11Gwh，同比高增450%，在全球储能电池出货中排名Top3。

此前中银证券发布研究报告称，公司积极布局新型产品技术，先后发布了锂金属二次电池、半固态电池、钠离子电池和氢能技术，其中锂金属二次电池实现定制化开发，半固态电池未完成设计定型。维持买入评级。

行业方面，2022年我国动力电池累计产量545.9GWh，同比增长148.5%;动力电池企业累计出口68.1GWh。预计2023年我国新能源汽车销售将超过800万辆，GGII预测2023年国内动力电池出货有望超800GWh，同比增长约80%。全球各国在“双碳”目标指引下，加快发展风光新能源为主的新型电力系统，为此亟需大规模储能。

据中国能源研究会发布的《储能产业研究白皮书2023》，预计保守场景下，2027年我国新型储能累计规模将达97.0GWh，2023-2027年CAGR为49.3%。

信达证券认为，国内来看，我国具有提升储能实际效益的政策频频出台，或将刺激2023年储能需求高增，且2022年已完成招标的储能项目达到29GWh(其中独立储能21GWh)，未来成长确定性较高。2023年随着电池成本下降，储能经济性提升，储能装机有望超预期增长，预计国内储能新增装机21-25年复合增速有望达到119%。海外来看，美国政策积极推动，大储建设加速，欧洲大储商业模式较为成熟多元，能源通胀叠加地缘政治刺激户储需求快速增长，预计全球储能21-25年复合增速有望达90%，其中户储长期5年复合增速达91%。

不过在二级市场上，亿纬锂能近日表现并不佳。截至今日收盘，亿纬锂能股价下跌2.64%，报60.38元。据Choice数据，2022年8月24日，亿纬锂能股价达到年内高点121.8元/股，而今日收盘股价下探到年内低点60.38元/股，累计跌幅达48.78%，接近腰斩。

而对于亿纬锂能未来的发展，多家机构纷纷表示看好。中原证券在研报中指出，亿纬锂能锂电池下游涵盖消费、动力和储能类，产品种类丰富，已形成三元软包、三元方形、三元圆柱，以及铁锂方形的全形态锂电池谱系，并在46系列大圆柱、560Ah大铁锂电池率先布局。伴随产能有序释放、技术储备及下游客户需求预期，预计2023年公司锂离子电池业务营收仍将高增长。给予公司“增持”评级。

华金证券表示，2022年公司消费电池和动力电池稳步增长，储能电池业务出货规模位居行业前列。公司积极布局46系大圆柱电池，有望促进公司动力电池的海外业务开拓。预计公司2023-2025 年归母净利润分别为59.6亿元、88.3亿元和137.2亿元，对应的PE分别是23.1、15.6、10.1倍。首次覆盖，给予“买入-B”评级。

光大证券也指出，公司动力电池客户质量处于国内第一梯队，2023年4680大圆柱预计稳步投产，方型和软包三元出货稳定。公司布局储能开发LF560K铁锂大电池，在储能方面持续发力。我们维持预测公司2023-24年净利润60.20/93.67亿元，新增2025年净利润预测118.69亿元，对应当前股价对应PE为23/15/12X，维持“买入”评级。